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汇丰:下调中国电信(00728)目标价至4.6港元 评级“买入”

2018-10-30 13:39:28来源:优势财经作者:天天理财

  智通财经APP获悉,汇丰发表研究报告称中国电信(00728)第三季度业绩好坏参半,公司焦点转移至高端计划,部分放缓数据漫游费率下调的影响。

  该行估算中国电信第三季度无线收入同比增长约7%,前九个月则增长9.4%,在数据漫游费削减的情况下,属于稳固表现。内地三大电信运营商数据用量大涨,中国电信4G平均用量由1.5GB上涨超两倍至5.2GB。不过,中国电信第三季度税息折旧和摊销前盈利(EBITDA)同比下跌5.6%,与同业中国联通(00762)相似。

  报告称,中国电信有线业务和新业务增长上轨道;在去年初中国移动(00941)加大力度抢客导致增长放缓后,中国电信过去四个季度有线业务势头稳定。中国电信继续推捆绑式服务支持收入增长,另云服务和大数据等新业务也展现强劲势头。该等新业务现规模仍较小,只有集合起来之后才有助于提振整体表现。

  汇丰对中国电信的收入预测大致不变,仅对今明两年EBITDA预估分别微降1.4%和1.2%,反映第三季业绩略低于预期;目标价相应下降约2%,以现金流折现率计,由4.7港元降至4.6港元,维持“买入”评级。报告认为,市场对5G投资看法过于悲观,预计未来获授5G频谱和明年资本开支指引属股价催化剂。

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